Starting Dynare (version 5.4).
Calling Dynare with arguments: none
Starting preprocessing of the model file ...
Found 25 equation(s).
Evaluating expressions...done
Computing static model derivatives (order 1).
Computing dynamic model derivatives (order 2).
Processing outputs ...
done
Preprocessing completed.
==== Method of Moments Estimation (SMM) ====
Computing data moments. Note that NaN values in the moments (due to leads and lags or missing data) are replaced by the mean of the corresponding moment
Initial value of the moment objective function with 1.0 times identity weighting matrix: 0.0000
Time required to compute objective function once: 0.0854 seconds
---------------------------------------------------
Simulated method of moments with
- centered moments (prefilter=1)
- optimizer (mode_compute=13): lsqnonlin
- perturbation order: 1
- standard errors: numerical derivatives
- number of matched moments: 8
- number of parameters: 8
Estimation stage 1
- diagonal of optimal weighting matrix (Bartlett kernel with 20 lags)
and using data-moments as initial estimate of model-moments
Norm of First-order
Iteration Func-count Resnorm step optimality
0 9 115.287 2.35e+04
1 18 115.287 10 2.35e+04
2 27 115.287 2.5 2.35e+04
3 36 115.287 0.625 2.35e+04
4 45 115.287 0.15625 2.35e+04
5 54 42.3373 0.0390625 2.56e+03
6 63 40.4469 0.078125 107
7 72 40.4469 0.15625 107
8 81 40.4468 0.0390625 17.5
9 90 40.3903 0.00976562 381
10 99 40.3327 0.0195312 18
11 108 40.3327 0.0390625 18
12 117 40.3316 0.00976562 55.5
13 126 40.3303 0.00976562 18
14 135 40.3303 0.0195312 18
15 144 40.3291 0.00488281 51.8
16 153 40.3282 0.00976562 18
17 162 40.3274 0.00976562 49.1
18 171 40.3266 0.00976562 18.1
19 180 40.3259 0.00976562 46.6
20 189 40.3251 0.00976562 18.1
21 198 40.3245 0.00976562 44.2
22 207 40.3239 0.00976562 18.1
23 216 40.3233 0.00976562 41.9
24 225 40.3228 0.00976562 18.1
25 234 40.3223 0.00976562 39.7
26 243 40.3217 0.00976562 18.1
27 252 40.3213 0.00976562 37.7
28 261 40.3208 0.00976562 18.2
29 270 40.3205 0.00976562 35.7
30 279 40.32 0.00976562 18.2
31 288 40.3197 0.00976562 33.9
32 297 40.3193 0.00976562 18.2
33 306 40.319 0.00976562 32.1
34 315 40.3186 0.00976562 18.2
35 324 40.3183 0.00976562 30.4
36 333 40.318 0.00976562 18.3
37 342 40.3177 0.00976562 28.9
38 351 40.3174 0.00976562 18.3
39 360 40.3172 0.00976562 27.4
40 369 40.3169 0.00976562 18.3
41 378 40.3167 0.00976562 25.9
42 387 40.3164 0.00976562 18.4
43 396 40.3162 0.00976562 24.6
44 405 40.3159 0.00976562 18.4
45 414 40.3157 0.00976562 23.3
46 423 40.3154 0.00976562 18.4
47 432 40.3152 0.00976562 22.1
48 441 40.315 0.00976562 18.5
49 450 40.3148 0.00976562 21
50 459 40.3145 0.00976562 18.5
51 468 40.3143 0.00976562 19.9
52 477 40.314 0.00976562 19.3
53 486 40.3138 0.00976562 18.9
54 495 40.3136 0.00976562 20.4
55 504 40.3133 0.00976562 17.9
56 513 40.313 0.00976562 21.6
57 522 40.3128 0.00976562 17
58 531 40.3125 0.00976562 22.8
59 540 40.3123 0.00976562 17
60 549 40.312 0.00976562 24.1
61 558 40.3117 0.00976562 17
62 567 40.3113 0.00976562 25.5
63 576 40.3111 0.00976562 17
64 585 40.3107 0.00976562 26.9
65 594 40.3104 0.00976562 17.1
66 603 40.31 0.00976562 28.5
67 612 40.3096 0.00976562 17.1
68 621 40.3092 0.00976562 30.1
69 630 40.3088 0.00976562 17.1
70 639 40.3084 0.00976562 31.8
71 648 40.308 0.00976562 17.2
72 657 40.3074 0.00976562 33.6
73 666 40.307 0.00976562 17.2
74 675 40.3064 0.00976562 35.5
75 684 40.3059 0.00976562 17.2
76 693 40.3053 0.00976562 37.5
77 702 40.3047 0.00976562 17.2
78 711 40.304 0.00976562 39.7
79 720 40.3034 0.00976562 17.3
80 729 40.3027 0.00976562 42
81 738 40.3019 0.00976562 17.3
82 747 40.3012 0.0195312 40.9
83 756 40.3004 0.0195312 17.3
84 765 40.3004 0.0390625 17.3
85 774 40.2994 0.00976562 41.7
86 783 40.2988 0.0195312 17.3
87 792 40.2978 0.0195312 45.2
88 801 40.2971 0.0390625 17.4
89 810 40.2971 0.0390625 17.4
90 819 40.2958 0.00976562 50.5
91 828 40.2948 0.0195312 17.4
92 837 40.2938 0.0390625 54.2
93 846 40.2938 0.0390625 54.2
94 855 40.2924 0.00976562 17.4
95 864 40.2912 0.0195312 55
96 873 40.2912 0.0390625 55
97 882 40.2897 0.00976562 17.4
98 891 40.2884 0.0195312 56
99 900 40.2884 0.0390625 56
100 909 40.2869 0.00976562 17.5
101 918 40.2856 0.0195312 57.1
102 927 40.2856 0.0390625 57.1
103 936 40.2841 0.00976562 17.5
104 945 40.2827 0.0195312 58.4
105 954 40.2825 0.0390625 17.6
106 963 40.2791 0.00976562 86.1
107 972 40.2759 0.0195312 17.6
108 981 40.2724 0.0390625 92.4
109 990 40.2724 0.078125 92.4
110 999 40.2688 0.0195312 17.6
111 1008 40.2688 0.0390625 17.6
112 1017 40.264 0.00976562 103
113 1026 40.264 0.0195312 103
114 1035 40.2594 0.00488281 17.6
115 1044 40.2521 0.00976562 112
116 1053 40.2462 0.0195312 17.6
117 1062 40.2443 0.0390625 91.7
118 1071 40.2408 0.0390625 17.7
119 1080 40.2408 0.078125 17.7
120 1089 40.2346 0.0195312 122
121 1098 40.2288 0.0390625 17.8
122 1107 40.2066 0.078125 285
123 1116 40.2066 0.078125 285
124 1125 40.173 0.0195312 18
125 1134 38.8934 0.0390625 745
126 1143 38.8934 0.078125 745
127 1152 38.4872 0.0195312 28.8
128 1161 38.4784 0.0390625 64
129 1170 38.4784 0.078125 64
130 1179 38.4784 0.0195312 64
131 1188 38.4748 0.00488281 22
132 1197 38.4717 0.00976562 64.5
133 1206 38.4691 0.00976562 22
134 1215 38.4641 0.00976562 74.7
135 1224 38.4588 0.0195312 22
136 1233 38.4588 0.0390625 22
137 1242 38.4557 0.00976562 67.1
138 1251 38.4521 0.00976562 22.1
139 1260 38.4477 0.0195312 101
140 1269 38.4461 0.0195312 21.8
141 1278 38.4269 0.00488281 178
142 1287 38.404 0.00976562 32.1
143 1296 38.3806 0.0195312 294
144 1305 38.3278 0.0195312 37.6
145 1314 38.2215 0.0390625 746
146 1323 37.7577 0.00976562 36.2
147 1332 37.7527 0.0195312 33
148 1341 37.7527 0.0195312 33
149 1350 37.7505 0.00488281 25.2
150 1359 37.7494 0.00976562 34.9
151 1368 37.7473 0.00976562 24.5
152 1377 37.7445 0.00976562 38.8
153 1386 37.7411 0.00976562 24.6
154 1395 37.7373 0.00976562 43.9
155 1404 37.7333 0.00976562 24.7
156 1413 37.7298 0.0195312 52.7
157 1422 37.7256 0.0195312 24.8
158 1431 37.7199 0.0195312 77.7
159 1440 37.7134 0.0195312 25
160 1449 37.701 0.0195312 121
161 1458 37.6904 0.0390625 25
162 1467 37.5157 0.0390625 340
163 1476 37.403 0.078125 26
164 1485 37.3031 0.15625 69.2
165 1494 36.8253 0.3125 63.9
166 1503 32.1921 0.625 278
167 1512 19.6705 1.25 1.07e+03
168 1521 19.6705 2.5 1.07e+03
169 1530 16.9885 0.625 445
170 1539 15.6313 0.625 323
171 1548 14.4141 0.625 388
172 1557 13.6284 0.625 263
173 1566 13.5028 1.25 440
174 1575 13.1962 0.3125 218
175 1584 12.6673 0.625 509
176 1593 11.7747 1.25 191
177 1602 11.7747 2.5 191
178 1611 11.386 0.625 490
179 1620 11.2776 0.625 158
180 1629 10.9165 0.625 444
181 1638 10.9165 1.25 444
182 1647 10.8273 0.3125 154
183 1656 10.6191 0.625 472
184 1665 10.6191 1.25 472
185 1674 10.4588 0.3125 151
186 1683 10.4588 0.625 151
187 1692 10.36 0.15625 566
188 1701 10.2592 0.3125 157
189 1710 10.1849 0.625 890
190 1719 9.91965 0.15625 156
191 1728 9.91965 0.3125 156
192 1737 9.91965 0.078125 156
193 1746 5.34188 0.0195312 1.98e+03
194 1755 4.13899 0.0390625 108
195 1764 4.12239 0.078125 75.1
196 1773 4.10755 0.15625 138
197 1782 4.09591 0.15625 69.6
198 1791 3.9792 0.3125 119
199 1800 3.9792 0.625 119
200 1809 3.94365 0.15625 45.4
201 1818 3.94365 0.3125 45.4
202 1827 3.94262 0.078125 25.4
203 1836 3.9417 0.078125 90.7
204 1845 3.93875 0.078125 25.3
205 1854 3.73645 0.078125 477
206 1863 3.64673 0.15625 135
207 1872 3.60983 0.3125 126
208 1881 3.60983 0.3125 126
209 1890 3.59859 0.078125 45.7
210 1899 3.59351 0.15625 128
211 1908 3.59079 0.15625 38.5
212 1917 3.56012 0.15625 188
213 1926 3.56012 0.3125 188
214 1935 3.54721 0.078125 22.3
215 1944 3.48165 0.15625 313
216 1953 3.46552 0.3125 37.6
217 1962 3.4601 0.3125 164
218 1971 3.44866 0.078125 22.2
219 1980 3.44866 0.15625 22.2
220 1989 3.44434 0.0390625 89.4
221 1998 3.44181 0.078125 21.6
222 2007 3.43764 0.078125 122
223 2016 3.43218 0.078125 21.5
224 2025 3.40745 0.078125 220
225 2034 3.39077 0.15625 21.7
226 2043 3.39077 0.15625 21.7
227 2052 3.39004 0.0390625 21.5
228 2061 3.38964 0.0390625 21.5
229 2070 3.38931 0.0390625 21.8
230 2079 3.38891 0.0390625 21.2
231 2088 3.3886 0.0390625 22.5
232 2097 3.38818 0.0390625 21.2
233 2106 3.38788 0.0390625 23.2
234 2115 3.38746 0.0390625 21.2
235 2124 3.38717 0.0390625 24
236 2133 3.38675 0.0390625 21.2
237 2142 3.38644 0.0390625 24.8
238 2151 3.386 0.0390625 21.2
239 2160 3.38568 0.0390625 25.6
240 2169 3.38523 0.0390625 21.2
241 2178 3.38489 0.0390625 26.4
242 2187 3.38441 0.0390625 21.2
243 2196 3.3841 0.0390625 27.3
244 2205 3.38362 0.0390625 21.2
245 2214 3.3833 0.0390625 28.3
246 2223 3.38279 0.0390625 21.2
247 2232 3.38244 0.0390625 29.2
248 2241 3.38193 0.0390625 21.2
249 2250 3.38158 0.0390625 30.3
250 2259 3.38103 0.0390625 21.2
251 2268 3.38066 0.0390625 31.4
252 2277 3.38007 0.0390625 21.2
253 2286 3.3797 0.0390625 32.6
254 2295 3.37907 0.0390625 21.2
255 2304 3.37867 0.0390625 33.8
256 2313 3.37801 0.0390625 21.2
257 2322 3.37756 0.0390625 35.2
258 2331 3.37687 0.0390625 21.2
259 2340 3.37641 0.0390625 36.6
260 2349 3.37567 0.0390625 21.2
261 2358 3.37517 0.0390625 38.2
262 2367 3.37439 0.0390625 21.2
263 2376 3.37383 0.0390625 40
264 2385 3.373 0.0390625 21.1
265 2394 3.37237 0.0390625 41.9
266 2403 3.37148 0.0390625 21.1
267 2412 3.37078 0.0390625 44
268 2421 3.36982 0.0390625 21.1
269 2430 3.36906 0.0390625 46.4
270 2439 3.36799 0.0390625 21.1
271 2448 3.36712 0.0390625 49
272 2457 3.36594 0.0390625 21.1
273 2466 3.36494 0.0390625 52.1
274 2475 3.36365 0.0390625 21.1
275 2484 3.36246 0.0390625 52.4
276 2493 3.36108 0.0390625 21
277 2502 3.36025 0.0390625 47.5
278 2511 3.35913 0.0390625 21
279 2520 3.3582 0.0390625 50.4
280 2529 3.35696 0.0390625 21
281 2538 3.35588 0.0390625 50.6
282 2547 3.35459 0.0390625 21
283 2556 3.35383 0.0390625 46.1
284 2565 3.35278 0.0390625 21
285 2574 3.35192 0.0390625 48.8
286 2583 3.35075 0.0390625 20.9
287 2592 3.34976 0.0390625 51.8
288 2601 3.34846 0.0390625 20.9
289 2610 3.34729 0.0390625 55.3
290 2619 3.34583 0.0390625 20.9
291 2628 3.34448 0.0390625 59.4
292 2637 3.3428 0.0390625 20.9
293 2646 3.34117 0.0390625 64.5
294 2655 3.33925 0.0390625 20.9
295 2664 3.33895 0.078125 72.6
296 2673 3.33617 0.0195312 21.1
297 2682 3.33355 0.0390625 70.5
298 2691 3.33287 0.078125 20.5
299 2700 3.32841 0.0195312 91.9
300 2709 3.32441 0.0390625 20.7
301 2718 3.32433 0.078125 68.8
302 2727 3.32179 0.0195312 21
303 2736 3.31943 0.0390625 66.7
304 2745 3.31905 0.078125 20.4
305 2754 3.31519 0.0195312 84.7
306 2763 3.31176 0.0390625 20.6
307 2772 3.31176 0.078125 20.6
308 2781 3.30969 0.0195312 63.7
309 2790 3.30792 0.0390625 20.5
310 2799 3.30732 0.078125 72
311 2808 3.30462 0.0195312 20.8
312 2817 3.30217 0.0390625 70.3
313 2826 3.30178 0.078125 21
314 2835 3.30016 0.0195312 49.2
315 2844 3.29886 0.0390625 20.7
316 2853 3.29775 0.0390625 49.1
317 2862 3.29665 0.0390625 20.6
318 2871 3.2958 0.0390625 42.5
319 2880 3.29498 0.0390625 20.6
320 2889 3.29434 0.0390625 37.7
321 2898 3.29367 0.0390625 20.6
322 2907 3.29314 0.0390625 33.8
323 2916 3.2926 0.0390625 20.6
324 2925 3.29216 0.0390625 30.6
325 2934 3.29167 0.0390625 20.6
326 2943 3.29129 0.0390625 27.9
327 2952 3.29085 0.0390625 20.6
328 2961 3.29052 0.0390625 25.5
329 2970 3.29011 0.0390625 20.6
330 2979 3.28981 0.0390625 23.4
331 2988 3.28944 0.0390625 20.6
332 2997 3.28914 0.0390625 21.5
333 3006 3.28879 0.0390625 20.6
334 3015 3.28852 0.0390625 20.4
335 3024 3.28817 0.0390625 22.2
336 3033 3.28789 0.0390625 20.4
337 3042 3.28753 0.0390625 24.1
338 3051 3.28723 0.0390625 20.4
339 3060 3.28684 0.0390625 26.2
340 3069 3.28654 0.0390625 20.4
341 3078 3.28611 0.0390625 28.6
342 3087 3.28576 0.0390625 20.4
343 3096 3.28529 0.0390625 31.4
344 3105 3.2849 0.0390625 20.4
345 3114 3.28436 0.0390625 34.6
346 3123 3.28389 0.0390625 20.4
347 3132 3.28322 0.0390625 38.6
348 3141 3.28263 0.0390625 20.3
349 3150 3.2818 0.0390625 43.6
350 3159 3.28106 0.0390625 20.3
351 3168 3.27999 0.0390625 50.2
352 3177 3.27899 0.0390625 20.3
353 3186 3.27751 0.0390625 59.7
354 3195 3.27613 0.0390625 20.3
355 3204 3.27379 0.0390625 75.3
356 3213 3.27316 0.078125 20.1
357 3222 3.26393 0.0195312 144
358 3231 3.25461 0.0390625 20.1
359 3240 3.2478 0.078125 152
360 3249 3.23957 0.078125 20.1
361 3258 3.23957 0.15625 20.1
362 3267 3.23162 0.0390625 134
363 3276 3.22532 0.078125 19.8
364 3285 3.07242 0.078125 500
365 3294 2.9545 0.15625 69.5
366 3303 2.9545 0.3125 69.5
367 3312 2.95271 0.078125 19.1
368 3321 2.94827 0.078125 115
369 3330 2.94358 0.078125 17.8
370 3339 2.93428 0.078125 146
371 3348 2.9311 0.15625 18.1
372 3357 2.7517 0.15625 194
373 3366 2.74202 0.3125 82.4
374 3375 2.70399 0.3125 223
375 3384 2.70096 0.3125 62.5
376 3393 2.68931 0.078125 95.8
377 3402 2.67982 0.15625 52
378 3411 2.67027 0.15625 133
379 3420 2.6663 0.15625 38.1
380 3429 2.66425 0.15625 78
381 3438 2.66052 0.0390625 29.8
382 3447 2.65811 0.078125 66.9
383 3456 2.6563 0.078125 24.9
384 3465 2.65486 0.078125 55.8
385 3474 2.654 0.078125 21
386 3483 2.65314 0.078125 48
387 3492 2.65289 0.078125 17.9
388 3501 2.65124 0.0195312 43.9
389 3510 2.64998 0.0390625 15
390 3519 2.649 0.0390625 42.6
391 3528 2.64786 0.0390625 15.2
392 3537 2.64701 0.0390625 40.5
393 3546 2.64603 0.0390625 15.3
394 3555 2.6453 0.0390625 38.8
395 3564 2.64443 0.0390625 15.4
396 3573 2.64379 0.0390625 37.4
397 3582 2.64302 0.0390625 15.4
398 3591 2.64245 0.0390625 36.4
399 3600 2.64174 0.0390625 15.5
400 3609 2.64121 0.0390625 35.5
401 3618 2.64056 0.0390625 15.5
402 3627 2.64006 0.0390625 34.8
403 3636 2.63944 0.0390625 15.6
404 3645 2.63897 0.0390625 34.1
405 3654 2.6384 0.0390625 15.6
406 3663 2.63795 0.0390625 33.4
407 3672 2.6374 0.0390625 15.6
408 3681 2.63698 0.0390625 32.9
409 3690 2.63645 0.0390625 15.7
410 3699 2.63606 0.0390625 32.3
411 3708 2.63556 0.0390625 15.7
412 3717 2.63518 0.0390625 31.7
413 3726 2.63469 0.0390625 15.7
414 3735 2.63434 0.0390625 31.2
415 3744 2.63387 0.0390625 15.7
416 3753 2.63352 0.0390625 30.6
417 3762 2.63307 0.0390625 15.7
418 3771 2.63275 0.0390625 30
419 3780 2.63233 0.0390625 15.7
420 3789 2.63201 0.0390625 29.4
421 3798 2.63161 0.0390625 15.7
422 3807 2.63129 0.0390625 28.9
423 3816 2.63092 0.0390625 15.7
424 3825 2.63063 0.0390625 28.3
425 3834 2.63027 0.0390625 15.7
426 3843 2.62999 0.0390625 27.7
427 3852 2.62964 0.0390625 15.7
428 3861 2.62937 0.0390625 27.2
429 3870 2.62902 0.0390625 15.7
430 3879 2.62876 0.0390625 26.6
431 3888 2.62845 0.0390625 15.7
432 3897 2.6282 0.0390625 26
433 3906 2.6279 0.0390625 15.7
434 3915 2.62765 0.0390625 25.5
435 3924 2.62735 0.0390625 15.7
436 3933 2.62714 0.0390625 25
437 3942 2.62685 0.0390625 15.7
438 3951 2.62664 0.0390625 24.4
439 3960 2.62638 0.0390625 15.7
440 3969 2.62618 0.0390625 23.9
441 3978 2.62591 0.0390625 15.7
442 3987 2.62572 0.0390625 23.4
443 3996 2.62549 0.0390625 15.7
444 4005 2.6253 0.0390625 22.9
445 4014 2.62505 0.0390625 15.7
446 4023 2.62488 0.0390625 22.4
447 4032 2.62464 0.0390625 15.7
448 4041 2.62448 0.0390625 22
449 4050 2.62426 0.0390625 15.7
450 4059 2.62409 0.0390625 21.5
451 4068 2.62389 0.0390625 15.7
452 4077 2.62372 0.0390625 21
453 4086 2.62353 0.0390625 15.7
454 4095 2.62339 0.0390625 20.5
455 4104 2.62286 0.00976562 15.6
456 4113 2.62242 0.0195312 21.1
457 4122 2.62237 0.0390625 15.5
458 4131 2.6218 0.00976562 21.9
459 4140 2.6213 0.0195312 15.6
460 4149 2.62124 0.0390625 22.9
461 4158 2.62066 0.00976562 15.7
462 4167 2.62013 0.0195312 23.1
463 4176 2.62003 0.0390625 15.5
464 4185 2.61943 0.00976562 24
465 4194 2.61889 0.0195312 15.6
466 4203 2.61879 0.0390625 25
467 4212 2.61818 0.00976562 15.7
468 4221 2.61761 0.0195312 25.3
469 4230 2.61749 0.0390625 15.5
470 4239 2.61684 0.00976562 26.5
471 4248 2.61624 0.0195312 15.6
472 4257 2.61607 0.0390625 27.6
473 4266 2.61541 0.00976562 15.7
474 4275 2.61478 0.0195312 28.1
475 4284 2.61461 0.0390625 15.4
476 4293 2.61416 0.0390625 30.3
477 4302 2.61393 0.0390625 15.8
478 4311 2.61342 0.0390625 29.5
479 4320 2.61322 0.0390625 15.8
480 4329 2.61272 0.0390625 28.8
481 4338 2.61254 0.0390625 15.4
482 4347 2.61208 0.0390625 31
483 4356 2.61183 0.0390625 15.4
484 4365 2.6113 0.0390625 33.6
485 4374 2.61097 0.0390625 15.8
486 4383 2.61038 0.0390625 32.7
487 4392 2.61008 0.0390625 15.8
488 4401 2.60951 0.0390625 31.8
489 4410 2.60924 0.0390625 15.8
490 4419 2.60869 0.0390625 31
491 4428 2.60845 0.0390625 15.8
492 4437 2.60792 0.0390625 30.2
493 4446 2.60771 0.0390625 15.4
494 4455 2.60719 0.0390625 32.7
495 4464 2.60691 0.0390625 15.7
496 4473 2.60634 0.0390625 31.8
497 4482 2.60609 0.0390625 15.4
498 4491 2.6055 0.0390625 34.6
499 4500 2.60515 0.0390625 15.7
500 4509 2.60454 0.0390625 33.6
501 4518 2.60422 0.0390625 15.7
502 4527 2.60363 0.0390625 32.6
503 4536 2.60334 0.0390625 15.7
504 4545 2.60277 0.0390625 31.7
505 4554 2.60252 0.0390625 15.7
506 4563 2.60199 0.0390625 30.8
507 4572 2.60177 0.0390625 15.4
508 4581 2.60122 0.0390625 33.4
509 4590 2.60092 0.0390625 15.7
510 4599 2.60034 0.0390625 32.5
511 4608 2.60006 0.0390625 15.7
512 4617 2.5995 0.0390625 31.6
513 4626 2.59925 0.0390625 15.7
514 4635 2.59872 0.0390625 30.7
515 4644 2.59847 0.0390625 15.7
516 4653 2.59796 0.0390625 29.8
517 4662 2.59775 0.0390625 15.7
518 4671 2.59726 0.0390625 29
519 4680 2.59708 0.0390625 15.3
520 4689 2.59659 0.0390625 31.3
521 4698 2.59634 0.0390625 15.7
522 4707 2.59582 0.0390625 30.5
523 4716 2.59558 0.0390625 15.7
524 4725 2.59508 0.0390625 29.7
525 4734 2.59486 0.0390625 15.7
526 4743 2.59439 0.0390625 28.8
527 4752 2.59422 0.0390625 15.7
528 4761 2.59375 0.0390625 28.1
529 4770 2.59358 0.0390625 15.7
530 4779 2.59314 0.0390625 27.4
531 4788 2.593 0.0390625 15.7
532 4797 2.59232 0.00976562 27.2
533 4806 2.59172 0.0195312 15.5
534 4815 2.59148 0.0390625 27.5
535 4824 2.59111 0.0390625 15.5
536 4833 2.59088 0.0390625 26.8
537 4842 2.59054 0.0390625 15.5
538 4851 2.59033 0.0390625 26.1
539 4860 2.59 0.0390625 15.5
540 4869 2.5898 0.0390625 25.5
541 4878 2.58948 0.0390625 15.5
542 4887 2.5893 0.0390625 24.9
543 4896 2.58899 0.0390625 15.5
544 4905 2.58882 0.0390625 24.3
545 4914 2.58822 0.00976562 15.4
546 4923 2.58771 0.0195312 25
547 4932 2.58761 0.0390625 15.6
548 4941 2.58699 0.00976562 24.8
549 4950 2.58644 0.0195312 15.5
550 4959 2.58626 0.0390625 25
551 4968 2.58595 0.0390625 15.5
552 4977 2.58578 0.0390625 24.4
553 4986 2.58548 0.0390625 15.5
554 4995 2.58532 0.0390625 23.9
555 5004 2.58473 0.00976562 15.3
Solver stopped prematurely.
lsqnonlin stopped because it exceeded the function evaluation limit,
options.MaxFunctionEvaluations = 5.000000e+03.
Stage 1 Iteration 1: value of minimized moment distance objective function: 2.5847330860.
Computing standard errors using numerical derivatives of moments
RESULTS FROM SMM (STAGE 1) ESTIMATION
parameters
Estimate s.d. t-stat
rhoa 0.9150 44.6858 0.0205
phipie 1.8164 154.7135 0.0117
rho 0.7126 58.1636 0.0123
psi 0.4755 20.9938 0.0226
phiy 1.0490 382.5339 0.0027
rhou 0.7816 2.9572 0.2643
stdeva 0.0040 1.1868 0.0033
stdevj 5.1139 773.3516 0.0066
Estimation stage 2
- optimal weighting matrix (Bartlett kernel with 20 lags)
and using previous stage estimate of model-moments
Norm of First-order
Iteration Func-count Resnorm step optimality
0 9 0.0467904 4.76
1 18 0.0467904 10 4.76
2 27 0.0467904 2.5 4.76
3 36 0.0448113 0.625 2.9
4 45 0.0448113 1.25 2.9
5 54 0.0448113 0.3125 2.9
6 63 0.0442364 0.078125 1.51
7 72 0.0438133 0.15625 1.32
8 81 0.0437825 0.15625 2.14
9 90 0.043495 0.0390625 0.874
10 99 0.0432742 0.078125 2.12
11 108 0.0430792 0.078125 0.41
12 117 0.0427378 0.078125 1.48
13 126 0.0427378 0.15625 1.48
14 135 0.0426371 0.0390625 0.426
15 144 0.0425874 0.0390625 0.72
16 153 0.0425694 0.0390625 0.406
17 162 0.0425498 0.0390625 0.416
18 171 0.0425317 0.0390625 0.402
19 180 0.0425152 0.0390625 0.39
20 189 0.042498 0.0390625 0.432
21 198 0.0424832 0.0390625 0.388
22 207 0.0424645 0.0390625 0.492
23 216 0.0424493 0.0390625 0.386
24 225 0.0424254 0.0390625 0.602
25 234 0.0424076 0.0390625 0.384
26 243 0.042367 0.0390625 0.83
27 252 0.0423363 0.0390625 0.38
28 261 0.0422165 0.0390625 1.5
29 270 0.0422165 0.078125 1.5
30 279 0.0421078 0.0195312 0.377
31 288 0.0420572 0.0390625 1.32
32 297 0.0419937 0.0390625 0.372
33 306 0.0419735 0.0390625 0.967
34 315 0.0419452 0.0390625 0.369
35 324 0.0419368 0.0390625 0.785
36 333 0.0418934 0.00976562 0.363
37 342 0.0418526 0.0195312 0.713
38 351 0.0418311 0.0390625 0.358
39 360 0.0417537 0.0390625 1.21
40 369 0.0417537 0.078125 1.21
41 378 0.0416821 0.0195312 0.359
42 387 0.0416534 0.0390625 1.08
43 396 0.0416163 0.0390625 0.356
44 405 0.0416052 0.0390625 0.827
45 414 0.0415603 0.00976562 0.35
46 423 0.0415187 0.0195312 0.749
47 432 0.0414953 0.0390625 0.344
48 441 0.0413951 0.0390625 1.4
49 450 0.0413951 0.078125 1.4
50 459 0.0413035 0.0195312 0.344
51 468 0.0412632 0.0390625 1.2
52 477 0.0412148 0.0390625 0.339
53 486 0.0412017 0.0390625 0.864
54 495 0.0411826 0.0390625 0.338
55 504 0.0411772 0.0390625 0.701
56 513 0.0411422 0.00976562 0.332
57 522 0.0411167 0.0195312 0.699
58 531 0.0410875 0.0195312 0.329
59 540 0.0410868 0.0390625 0.684
60 549 0.0410523 0.00976562 0.323
61 558 0.0410199 0.0195312 0.613
62 567 0.0410163 0.0390625 0.33
63 576 0.0409917 0.00976562 0.498
64 585 0.0409674 0.0195312 0.324
65 594 0.0409543 0.0390625 0.544
66 603 0.0409411 0.0390625 0.323
67 612 0.0409093 0.0390625 0.816
68 621 0.0408801 0.0390625 0.321
69 630 0.0406986 0.0390625 1.92
70 639 0.0405876 0.078125 0.302
71 648 0.0405876 0.078125 0.302
72 657 0.0405543 0.0195312 0.772
73 666 0.0405263 0.0390625 0.308
74 675 0.0404497 0.0390625 1.14
75 684 0.0404425 0.078125 0.31
76 693 0.0380457 0.0195312 1.57
77 702 0.0378255 0.0390625 1.03
78 711 0.0376582 0.078125 1.13
79 720 0.0375867 0.15625 0.617
80 729 0.0375403 0.15625 1.09
81 738 0.0374865 0.0390625 0.122
82 747 0.0374865 0.078125 0.122
83 756 0.0374577 0.0195312 0.638
84 765 0.0374499 0.0390625 0.124
85 774 0.0374499 0.0390625 0.124
86 783 0.0374441 0.00976562 0.278
87 792 0.037439 0.0195312 0.126
88 801 0.0374318 0.0195312 0.325
89 810 0.0374318 0.0390625 0.325
90 819 0.037424 0.00976562 0.124
91 828 0.0374186 0.0195312 0.397
92 837 0.0374118 0.0195312 0.123
93 846 0.037409 0.0195312 0.302
94 855 0.0374046 0.0195312 0.125
95 864 0.0374028 0.0195312 0.254
96 873 0.0373999 0.0195312 0.143
97 882 0.0373984 0.0195312 0.225
98 891 0.037396 0.0195312 0.157
99 900 0.0373947 0.0195312 0.207
100 909 0.0373894 0.00488281 0.146
101 918 0.0373841 0.00976562 0.177
102 927 0.0373825 0.0195312 0.188
103 936 0.0373804 0.0195312 0.174
104 945 0.0373789 0.0195312 0.19
105 954 0.0373767 0.0195312 0.172
106 963 0.0373752 0.0195312 0.192
107 972 0.037373 0.0195312 0.171
108 981 0.0373718 0.0195312 0.193
109 990 0.0373667 0.00488281 0.149
110 999 0.0373616 0.00976562 0.173
111 1008 0.0373604 0.0195312 0.186
112 1017 0.0373554 0.00488281 0.158
113 1026 0.0373505 0.00976562 0.158
114 1035 0.0373494 0.0195312 0.202
115 1044 0.0373443 0.00488281 0.14
116 1053 0.0373393 0.00976562 0.182
117 1062 0.037338 0.0195312 0.176
118 1071 0.0373361 0.0195312 0.185
119 1080 0.0373348 0.0195312 0.173
120 1089 0.03733 0.00488281 0.167
121 1098 0.037325 0.00976562 0.147
122 1107 0.0373238 0.0195312 0.212
123 1116 0.0373188 0.00488281 0.132
124 1125 0.0373137 0.00976562 0.191
125 1134 0.0373123 0.0195312 0.166
126 1143 0.0373104 0.0195312 0.191
127 1152 0.037309 0.0195312 0.166
128 1161 0.0373071 0.0195312 0.192
129 1170 0.0373057 0.0195312 0.165
130 1179 0.0373036 0.0195312 0.192
131 1188 0.0373022 0.0195312 0.165
132 1197 0.0373001 0.0195312 0.192
133 1206 0.0372988 0.0195312 0.165
134 1215 0.037297 0.0195312 0.192
135 1224 0.0372958 0.0195312 0.165
136 1233 0.037291 0.00488281 0.171
137 1242 0.0372863 0.00976562 0.139
138 1251 0.0372851 0.0195312 0.218
139 1260 0.0372801 0.00488281 0.126
140 1269 0.037275 0.00976562 0.196
141 1278 0.0372738 0.0195312 0.16
142 1287 0.0372692 0.00488281 0.173
143 1296 0.0372645 0.00976562 0.135
144 1305 0.0372633 0.0195312 0.221
145 1314 0.0372582 0.00488281 0.122
146 1323 0.0372531 0.00976562 0.198
147 1332 0.0372518 0.0195312 0.156
148 1341 0.0372473 0.00488281 0.174
149 1350 0.0372426 0.00976562 0.132
150 1359 0.0372417 0.0195312 0.222
151 1368 0.0372366 0.00488281 0.12
152 1377 0.0372315 0.00976562 0.2
153 1386 0.0372302 0.0195312 0.153
154 1395 0.0372286 0.0195312 0.196
155 1404 0.0372273 0.0195312 0.155
156 1413 0.0372255 0.0195312 0.193
157 1422 0.0372241 0.0195312 0.157
158 1431 0.0372224 0.0195312 0.192
159 1440 0.0372212 0.0195312 0.158
160 1449 0.0372167 0.00488281 0.169
161 1458 0.0372121 0.00976562 0.134
162 1467 0.0372112 0.0195312 0.216
163 1476 0.0372062 0.00488281 0.121
164 1485 0.0372013 0.00976562 0.194
165 1494 0.0372 0.0195312 0.154
166 1503 0.0371982 0.0195312 0.191
167 1512 0.0371969 0.0195312 0.156
168 1521 0.0371954 0.0195312 0.19
169 1530 0.0371941 0.0195312 0.157
170 1539 0.0371897 0.00488281 0.167
171 1548 0.0371852 0.00976562 0.133
172 1557 0.0371843 0.0195312 0.214
173 1566 0.0371795 0.00488281 0.12
174 1575 0.0371747 0.00976562 0.192
175 1584 0.0371734 0.0195312 0.153
176 1593 0.0371691 0.00488281 0.169
177 1602 0.0371647 0.00976562 0.129
178 1611 0.0371638 0.0195312 0.216
179 1620 0.037159 0.00488281 0.117
180 1629 0.0371542 0.00976562 0.194
181 1638 0.037153 0.0195312 0.15
182 1647 0.0371488 0.00488281 0.17
183 1656 0.0371446 0.00976562 0.127
184 1665 0.0371437 0.0195312 0.217
185 1674 0.0371389 0.00488281 0.115
186 1683 0.0371342 0.00976562 0.194
187 1692 0.0371328 0.0195312 0.148
188 1701 0.0371315 0.0195312 0.19
189 1710 0.0371304 0.0195312 0.15
190 1719 0.0371262 0.00488281 0.167
191 1728 0.0371219 0.00976562 0.127
192 1737 0.0371195 0.0195312 0.163
193 1746 0.0371164 0.0195312 0.115
194 1755 0.0371138 0.0195312 0.182
195 1764 0.0371105 0.0195312 0.105
196 1773 0.0371073 0.0195312 0.213
197 1782 0.0371037 0.0195312 0.105
198 1791 0.0370994 0.0195312 0.269
199 1800 0.0370948 0.0195312 0.105
200 1809 0.0370867 0.0195312 0.387
201 1818 0.0370858 0.0390625 0.104
202 1827 0.0364571 0.00976562 2.38
203 1836 0.0361574 0.0195312 0.319
204 1845 0.0361195 0.0390625 0.66
205 1854 0.0361195 0.078125 0.66
206 1863 0.0360981 0.0195312 0.132
207 1872 0.0360976 0.0390625 0.343
208 1881 0.0360905 0.00976562 0.0861
209 1890 0.0360856 0.0195312 0.207
210 1899 0.0360856 0.0390625 0.207
211 1908 0.0360828 0.00976562 0.0864
212 1917 0.0360824 0.0195312 0.186
213 1926 0.0360795 0.00488281 0.0866
214 1935 0.0360769 0.00976562 0.153
215 1944 0.0360764 0.0195312 0.0942
216 1953 0.0360744 0.00488281 0.119
217 1962 0.0360724 0.00976562 0.0867
218 1971 0.0360724 0.0195312 0.0867
219 1980 0.0360706 0.00488281 0.138
220 1989 0.036069 0.00976562 0.0875
221 1998 0.0360676 0.00976562 0.13
222 2007 0.036066 0.00976562 0.0914
223 2016 0.0360646 0.00976562 0.124
224 2025 0.0360631 0.00976562 0.0948
225 2034 0.0360617 0.00976562 0.119
226 2043 0.0360603 0.00976562 0.0977
227 2052 0.036059 0.00976562 0.116
228 2061 0.0360576 0.00976562 0.1
229 2070 0.0360562 0.00976562 0.113
230 2079 0.0360549 0.00976562 0.102
231 2088 0.0360536 0.00976562 0.111
232 2097 0.0360521 0.00976562 0.104
233 2106 0.0360509 0.00976562 0.109
234 2115 0.0360494 0.00976562 0.105
235 2124 0.0360481 0.00976562 0.107
236 2133 0.0360467 0.00976562 0.106
237 2142 0.0360453 0.00976562 0.106
238 2151 0.036044 0.00976562 0.107
239 2160 0.0360426 0.00976562 0.105
240 2169 0.0360412 0.00976562 0.108
241 2178 0.0360399 0.00976562 0.105
242 2187 0.0360386 0.00976562 0.109
243 2196 0.0360373 0.00976562 0.104
244 2205 0.0360358 0.00976562 0.109
245 2214 0.0360345 0.00976562 0.104
246 2223 0.0360331 0.00976562 0.109
247 2232 0.0360318 0.00976562 0.103
248 2241 0.0360304 0.00976562 0.11
249 2250 0.0360291 0.00976562 0.103
250 2259 0.0360277 0.00976562 0.11
251 2268 0.0360264 0.00976562 0.103
252 2277 0.0360249 0.00976562 0.11
253 2286 0.0360237 0.00976562 0.102
254 2295 0.0360224 0.00976562 0.11
255 2304 0.0360211 0.00976562 0.102
256 2313 0.0360197 0.00976562 0.11
257 2322 0.0360185 0.00976562 0.102
258 2331 0.0360172 0.00976562 0.11
259 2340 0.0360159 0.00976562 0.102
260 2349 0.0360145 0.00976562 0.11
261 2358 0.0360131 0.00976562 0.102
262 2367 0.0360118 0.00976562 0.11
263 2376 0.0360105 0.00976562 0.102
264 2385 0.0360091 0.00976562 0.11
265 2394 0.0360078 0.00976562 0.101
266 2403 0.0360065 0.00976562 0.11
267 2412 0.0360051 0.00976562 0.101
268 2421 0.0360039 0.00976562 0.11
269 2430 0.0360025 0.00976562 0.101
270 2439 0.0360011 0.00976562 0.11
271 2448 0.0359998 0.00976562 0.101
272 2457 0.0359984 0.00976562 0.11
273 2466 0.0359971 0.00976562 0.101
274 2475 0.0359958 0.00976562 0.11
275 2484 0.0359945 0.00976562 0.101
276 2493 0.0359932 0.00976562 0.11
277 2502 0.0359918 0.00976562 0.101
278 2511 0.0359905 0.00976562 0.11
279 2520 0.0359891 0.00976562 0.101
280 2529 0.0359878 0.00976562 0.11
281 2538 0.0359865 0.00976562 0.101
282 2547 0.0359853 0.00976562 0.11
283 2556 0.035984 0.00976562 0.101
284 2565 0.0359827 0.00976562 0.11
285 2574 0.0359813 0.00976562 0.101
286 2583 0.03598 0.00976562 0.11
287 2592 0.0359788 0.00976562 0.101
288 2601 0.0359774 0.00976562 0.11
289 2610 0.035976 0.00976562 0.101
290 2619 0.0359747 0.00976562 0.11
291 2628 0.0359735 0.00976562 0.101
292 2637 0.0359721 0.00976562 0.11
293 2646 0.0359709 0.00976562 0.101
294 2655 0.0359695 0.00976562 0.11
295 2664 0.0359682 0.00976562 0.101
296 2673 0.0359669 0.00976562 0.109
297 2682 0.0359656 0.00976562 0.101
298 2691 0.0359643 0.00976562 0.11
299 2700 0.035963 0.00976562 0.101
300 2709 0.0359616 0.00976562 0.109
301 2718 0.0359603 0.00976562 0.101
302 2727 0.0359589 0.00976562 0.109
303 2736 0.0359576 0.00976562 0.101
304 2745 0.0359563 0.00976562 0.109
305 2754 0.0359551 0.00976562 0.1
306 2763 0.0359538 0.00976562 0.109
307 2772 0.0359525 0.00976562 0.1
308 2781 0.0359512 0.00976562 0.109
309 2790 0.0359498 0.00976562 0.1
310 2799 0.0359485 0.00976562 0.109
311 2808 0.0359473 0.00976562 0.1
312 2817 0.0359459 0.00976562 0.109
313 2826 0.0359446 0.00976562 0.1
314 2835 0.0359433 0.00976562 0.109
315 2844 0.035942 0.00976562 0.1
316 2853 0.0359407 0.00976562 0.109
317 2862 0.0359395 0.00976562 0.1
318 2871 0.0359383 0.00976562 0.109
319 2880 0.035937 0.00976562 0.0999
320 2889 0.0359356 0.00976562 0.109
321 2898 0.0359344 0.00976562 0.0999
322 2907 0.0359331 0.00976562 0.109
323 2916 0.0359319 0.00976562 0.0999
324 2925 0.0359305 0.00976562 0.109
325 2934 0.0359293 0.00976562 0.0998
326 2943 0.0359281 0.00976562 0.109
327 2952 0.0359268 0.00976562 0.0998
328 2961 0.0359255 0.00976562 0.109
329 2970 0.0359242 0.00976562 0.0998
330 2979 0.0359229 0.00976562 0.109
331 2988 0.0359217 0.00976562 0.0998
332 2997 0.0359204 0.00976562 0.108
333 3006 0.0359191 0.00976562 0.0998
334 3015 0.0359178 0.00976562 0.108
335 3024 0.0359165 0.00976562 0.0998
336 3033 0.0359152 0.00976562 0.108
337 3042 0.035914 0.00976562 0.0996
338 3051 0.0359127 0.00976562 0.108
339 3060 0.0359114 0.00976562 0.0996
340 3069 0.0359101 0.00976562 0.108
341 3078 0.0359089 0.00976562 0.0996
342 3087 0.0359076 0.00976562 0.108
343 3096 0.0359065 0.00976562 0.0995
344 3105 0.0359052 0.00976562 0.108
345 3114 0.0359039 0.00976562 0.0994
346 3123 0.0359026 0.00976562 0.108
347 3132 0.0359013 0.00976562 0.0994
348 3141 0.0358999 0.00976562 0.108
349 3150 0.0358987 0.00976562 0.0994
350 3159 0.0358974 0.00976562 0.108
351 3168 0.035896 0.00976562 0.0994
352 3177 0.0358946 0.00976562 0.108
353 3186 0.0358934 0.00976562 0.0994
354 3195 0.0358921 0.00976562 0.108
355 3204 0.0358908 0.00976562 0.0994
356 3213 0.0358896 0.00976562 0.108
357 3222 0.0358883 0.00976562 0.0993
358 3231 0.035887 0.00976562 0.108
359 3240 0.0358858 0.00976562 0.0992
360 3249 0.0358845 0.00976562 0.107
361 3258 0.0358833 0.00976562 0.0992
362 3267 0.035882 0.00976562 0.107
363 3276 0.0358807 0.00976562 0.0992
364 3285 0.0358794 0.00976562 0.107
365 3294 0.0358781 0.00976562 0.0991
366 3303 0.0358768 0.00976562 0.107
367 3312 0.0358756 0.00976562 0.099
368 3321 0.0358743 0.00976562 0.107
369 3330 0.035873 0.00976562 0.0989
370 3339 0.0358717 0.00976562 0.107
371 3348 0.0358705 0.00976562 0.0989
372 3357 0.0358692 0.00976562 0.107
373 3366 0.035868 0.00976562 0.0988
374 3375 0.0358667 0.00976562 0.107
375 3384 0.0358655 0.00976562 0.0988
376 3393 0.0358641 0.00976562 0.107
377 3402 0.035863 0.00976562 0.0987
378 3411 0.0358616 0.00976562 0.107
379 3420 0.0358603 0.00976562 0.0988
380 3429 0.0358591 0.00976562 0.107
381 3438 0.0358578 0.00976562 0.0987
382 3447 0.0358564 0.00976562 0.107
383 3456 0.0358553 0.00976562 0.0987
384 3465 0.035854 0.00976562 0.107
385 3474 0.0358528 0.00976562 0.0986
386 3483 0.0358516 0.00976562 0.107
387 3492 0.0358504 0.00976562 0.0985
388 3501 0.0358492 0.00976562 0.107
389 3510 0.035848 0.00976562 0.0984
390 3519 0.0358467 0.00976562 0.107
391 3528 0.0358455 0.00976562 0.0983
392 3537 0.0358443 0.00976562 0.107
393 3546 0.0358431 0.00976562 0.0983
394 3555 0.0358419 0.00976562 0.107
395 3564 0.0358407 0.00976562 0.0982
396 3573 0.0358395 0.00976562 0.107
397 3582 0.0358383 0.00976562 0.0982
398 3591 0.0358371 0.00976562 0.107
399 3600 0.035836 0.00976562 0.0981
400 3609 0.0358347 0.00976562 0.107
401 3618 0.0358335 0.00976562 0.0981
402 3627 0.0358322 0.00976562 0.107
403 3636 0.0358309 0.00976562 0.0981
404 3645 0.0358298 0.00976562 0.106
405 3654 0.0358286 0.00976562 0.098
406 3663 0.0358274 0.00976562 0.106
407 3672 0.0358263 0.00976562 0.0979
408 3681 0.035825 0.00976562 0.106
409 3690 0.0358238 0.00976562 0.0979
410 3699 0.0358226 0.00976562 0.106
411 3708 0.0358214 0.00976562 0.0979
412 3717 0.0358203 0.00976562 0.106
413 3726 0.0358191 0.00976562 0.0979
414 3735 0.0358179 0.00976562 0.106
415 3744 0.0358168 0.00976562 0.0978
416 3753 0.0358156 0.00976562 0.106
417 3762 0.0358144 0.00976562 0.0977
418 3771 0.0358132 0.00976562 0.106
419 3780 0.035812 0.00976562 0.0977
420 3789 0.0358108 0.00976562 0.106
421 3798 0.0358097 0.00976562 0.0977
422 3807 0.0358085 0.00976562 0.106
423 3816 0.0358074 0.00976562 0.0975
424 3825 0.0358062 0.00976562 0.106
425 3834 0.035805 0.00976562 0.0975
426 3843 0.0358037 0.00976562 0.106
427 3852 0.0358026 0.00976562 0.0974
428 3861 0.0358013 0.00976562 0.106
429 3870 0.0358001 0.00976562 0.0974
430 3879 0.0357989 0.00976562 0.106
431 3888 0.0357978 0.00976562 0.0974
432 3897 0.0357966 0.00976562 0.106
433 3906 0.0357954 0.00976562 0.0974
434 3915 0.0357941 0.00976562 0.106
435 3924 0.0357929 0.00976562 0.0974
436 3933 0.0357916 0.00976562 0.106
437 3942 0.0357905 0.00976562 0.0973
438 3951 0.0357892 0.00976562 0.105
439 3960 0.035788 0.00976562 0.0973
440 3969 0.0357868 0.00976562 0.106
441 3978 0.0357856 0.00976562 0.0973
442 3987 0.0357843 0.00976562 0.105
443 3996 0.0357831 0.00976562 0.0972
444 4005 0.0357819 0.00976562 0.105
445 4014 0.0357808 0.00976562 0.0971
446 4023 0.0357796 0.00976562 0.105
447 4032 0.0357785 0.00976562 0.0971
448 4041 0.0357773 0.00976562 0.105
449 4050 0.0357761 0.00976562 0.097
450 4059 0.0357748 0.00976562 0.105
451 4068 0.0357736 0.00976562 0.0969
452 4077 0.0357724 0.00976562 0.105
453 4086 0.0357713 0.00976562 0.097
454 4095 0.0357701 0.00976562 0.105
455 4104 0.0357688 0.00976562 0.097
456 4113 0.0357676 0.00976562 0.105
457 4122 0.0357665 0.00976562 0.0969
458 4131 0.0357652 0.00976562 0.105
459 4140 0.0357641 0.00976562 0.0969
460 4149 0.0357628 0.00976562 0.105
461 4158 0.0357617 0.00976562 0.0969
462 4167 0.0357605 0.00976562 0.105
463 4176 0.0357594 0.00976562 0.0968
464 4185 0.0357582 0.00976562 0.105
465 4194 0.035757 0.00976562 0.0968
466 4203 0.0357558 0.00976562 0.105
467 4212 0.0357547 0.00976562 0.0967
468 4221 0.0357535 0.00976562 0.105
469 4230 0.0357523 0.00976562 0.0967
470 4239 0.035751 0.00976562 0.105
471 4248 0.0357499 0.00976562 0.0967
472 4257 0.0357487 0.00976562 0.105
473 4266 0.0357475 0.00976562 0.0965
474 4275 0.0357464 0.00976562 0.105
475 4284 0.0357453 0.00976562 0.0965
476 4293 0.0357441 0.00976562 0.104
477 4302 0.0357429 0.00976562 0.0965
478 4311 0.0357418 0.00976562 0.104
479 4320 0.0357406 0.00976562 0.0965
480 4329 0.0357395 0.00976562 0.104
481 4338 0.0357384 0.00976562 0.0965
482 4347 0.0357372 0.00976562 0.104
483 4356 0.0357361 0.00976562 0.0965
484 4365 0.0357349 0.00976562 0.104
485 4374 0.0357337 0.00976562 0.0964
486 4383 0.0357326 0.00976562 0.104
487 4392 0.0357314 0.00976562 0.0964
488 4401 0.0357302 0.00976562 0.104
489 4410 0.0357291 0.00976562 0.0963
490 4419 0.0357279 0.00976562 0.104
491 4428 0.0357268 0.00976562 0.0962
492 4437 0.0357257 0.00976562 0.104
493 4446 0.0357245 0.00976562 0.0962
494 4455 0.0357233 0.00976562 0.104
495 4464 0.0357223 0.00976562 0.0961
496 4473 0.0357211 0.00976562 0.104
497 4482 0.03572 0.00976562 0.0961
498 4491 0.0357188 0.00976562 0.104
499 4500 0.0357176 0.00976562 0.096
500 4509 0.0357165 0.00976562 0.104
501 4518 0.0357154 0.00976562 0.096
502 4527 0.0357142 0.00976562 0.104
503 4536 0.035713 0.00976562 0.0959
504 4545 0.0357118 0.00976562 0.104
505 4554 0.0357108 0.00976562 0.0959
506 4563 0.0357096 0.00976562 0.104
507 4572 0.0357085 0.00976562 0.0958
508 4581 0.0357074 0.00976562 0.104
509 4590 0.0357062 0.00976562 0.0958
510 4599 0.0357052 0.00976562 0.104
511 4608 0.0357041 0.00976562 0.0957
512 4617 0.035703 0.00976562 0.104
513 4626 0.0357019 0.00976562 0.0956
514 4635 0.0357007 0.00976562 0.104
515 4644 0.0356995 0.00976562 0.0957
516 4653 0.0356984 0.00976562 0.103
517 4662 0.0356972 0.00976562 0.0956
518 4671 0.0356961 0.00976562 0.103
519 4680 0.035695 0.00976562 0.0956
520 4689 0.0356938 0.00976562 0.103
521 4698 0.0356927 0.00976562 0.0956
522 4707 0.0356915 0.00976562 0.103
523 4716 0.0356903 0.00976562 0.0955
524 4725 0.0356892 0.00976562 0.103
525 4734 0.035688 0.00976562 0.0955
526 4743 0.0356868 0.00976562 0.103
527 4752 0.0356857 0.00976562 0.0955
528 4761 0.0356845 0.00976562 0.103
529 4770 0.0356833 0.00976562 0.0954
530 4779 0.0356823 0.00976562 0.103
531 4788 0.0356811 0.00976562 0.0953
532 4797 0.0356799 0.00976562 0.103
533 4806 0.0356789 0.00976562 0.0953
534 4815 0.0356777 0.00976562 0.103
535 4824 0.0356766 0.00976562 0.0952
536 4833 0.0356754 0.00976562 0.103
537 4842 0.0356742 0.00976562 0.0952
538 4851 0.0356731 0.00976562 0.103
539 4860 0.035672 0.00976562 0.0952
540 4869 0.0356709 0.00976562 0.103
541 4878 0.0356698 0.00976562 0.0951
542 4887 0.0356688 0.00976562 0.103
543 4896 0.0356677 0.00976562 0.0949
544 4905 0.0356665 0.00976562 0.103
545 4914 0.0356654 0.00976562 0.0949
546 4923 0.0356643 0.00976562 0.103
547 4932 0.0356632 0.00976562 0.0949
548 4941 0.035662 0.00976562 0.103
549 4950 0.0356609 0.00976562 0.0948
550 4959 0.0356598 0.00976562 0.103
551 4968 0.0356587 0.00976562 0.0948
552 4977 0.0356576 0.00976562 0.103
553 4986 0.0356565 0.00976562 0.0948
554 4995 0.0356554 0.00976562 0.103
555 5004 0.0356542 0.00976562 0.0948
Solver stopped prematurely.
lsqnonlin stopped because it exceeded the function evaluation limit,
options.MaxFunctionEvaluations = 5.000000e+03.
Stage 2 Iteration 1: value of minimized moment distance objective function: 0.0356542438.
Computing standard errors using numerical derivatives of moments
RESULTS FROM SMM (STAGE 2) ESTIMATION
parameters
Estimate s.d. t-stat
rhoa 0.9125 136.0079 0.0067
phipie 1.7941 396.2968 0.0045
rho 0.6996 168.7107 0.0041
psi 0.4839 57.5950 0.0084
phiy 1.0078 1039.0112 0.0010
rhou 0.7786 6.6186 0.1176
stdeva 0.0036 3.2428 0.0011
stdevj 5.1079 2022.7524 0.0025
Comparison of data moments and model moments (SMM)
Moment Data Model
E[R*R] 0.0000965 0.0000874
E[y_obs*y_obs] 0.0001654 0.0001493
E[pie*pie] 0.0000374 0.0000623
E[R*y_obs] 0.0000119 -0.0000064
E[pie*y_obs] 0.0000048 0.0000002
E[y_obs*y_obs(-1)] 0.0001531 0.0001148
E[R(-1)*R] 0.0000926 0.0000659
E[pie*pie(-1)] 0.0000185 0.0000257
LOCAL MINIMUM CHECK
Fval obtained by the minimization routine: 0.035654
==== Method of Moments Estimation (SMM) Completed ====
Total computing time : 0h03m24s